Descripción
1.1. Características de un proyecto de inversión ………………………………………… 10
1.2. Elaboración interna de los flujos de un proyecto………………………………….. 12
II. Análisis de proyectos de inversión ………………………………………………………….. 15
2.1. Valor temporal del dinero …………………………………………………………………. 15
2.2. Herramientas de análisis de proyectos de inversión……………………………… 16
2.3. Determinación del flujo de caja de un proyecto …………………………………… 27
III. Coste del capital …………………………………………………………………………………. 47
3.1. Distintos instrumentos de financiación y rentabilidad exigida……………….. 47
3.2. Coste medio ponderado del capital – KWACC ………………………………………… 51
3.3. Coste de la deuda…………………………………………………………………………….. 53
3.4. Coste del capital propio……………………………………………………………………. 56
3.5. Ejemplo de cálculo ………………………………………………………………………….. 70
IV. Casos prácticos de valoración de proyectos……………………………………………. 75
4.1. Caso 1: mejora de márgenes sin cambio de precios. Tasa de descuento
constante en el periodo…………………………………………………………………………… 77
4.2. Caso 2: Mejora de márgenes y ajuste de precios………………………………….. 82
4.3. Caso 3: Evaluación de un proyecto no apalancado con KU constante …….. 93
4.4. Caso 4: Caso de recapitulación con Ke constante ………………………………… 106
V. Financiación de proyectos de emprendedores ……………………………………………. 111
5.1. Modelo de valoración de proyectos para un inversor de capital riesgo……. 112
5.2. Un primer ejemplo de financiación con Venture Capital……………………….. 115
5.3. Etapas de financiación y principales actores……………………………………….. 120
5.4. Caso de recapitulación……………………………………………………………………… 125
VI. Elementos de análisis financiero……………………………………………………………. 133
6.1. Balance financiero y cuenta de resultados del proyecto………………………… 134
6.2. Estado de flujos de caja …………………………………………………………………… 140
6.3. Apalancamiento operativo y financiero ………………………………………………. 145
6.4. Modelo de análisis Dupont……………………………………………………………….. 150
6.5. Hipótesis más habituales de planificación financiera ……………………………. 153
VII. Análisis corporativo ……………………………………………………………………………. 157
7.1. Cálculo del balance financiero y análisis de circulante …………………………. 160
7.2. Análisis del flujo de caja…………………………………………………………………… 164
7.3. Apalancamiento operativo y financiero ………………………………………………. 167
7.4. Modelo DuPont ………………………………………………………………………………. 170
7.5. Planificación financiera ……………………………………………………………………. 171
Bibliografía ………………………………………………………………………………………………. 177
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